投资者发现“老鼠仓”可举报索赔

　　本报综合消息

　　近期，证监会针对“老鼠仓”的打击行动有愈演愈烈之势。市场传闻，目前监管机构已掌握一份超过50人的调查名单，这份名单涉及多家基金公司，其中不乏规模排名前10的明星基金公司。

　　5日，深交所发布了《中小投资者怎样寻求法律帮助》一文，对投资者应如何寻求法律帮助进行了投资者教育。深交所表示，对于证券市场中的内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”等行为，投资者如果有明确的线索或证据，也可向证监部门进行举报，如该行为被查实处罚，或经法院生效判决认定，因内幕交易、操纵市场行为遭受损失的投资者也可向内幕交易行为人、操纵市场行为人提起索赔。

　　随着监管方式日渐成熟，各类违法者不断闯入公众视野，涉及的金融机构从业人士也越来越多。记者梳理近年曝光的案例发现，各类“老鼠仓”案件不仅牵连当事人的配偶、父母等亲人，还涉及他们的朋友圈、校友圈、生意圈等各类圈子。在繁多的案例中，记者抽丝剥茧，筛选出最具代表性的五大“老鼠仓”运作模式。

　　方法一：

　　手握重金 获取先机

　　手握重金的资产管理人一直是资本市场瞩目的焦点，其中的佼佼者更是身兼资金和信息双重优势，他们的一举一动自然会引发市场的猜测和跟风。

　　资产管理人是“老鼠仓”的高发地带，部分资产管理人一边指挥旗下巨资挥斥方遒，一边察市场之先机让私人账户提前精准踩点。深圳某私募基金经理告诉记者，在”老鼠仓”的运作模式中，最常见的是投资经理以配偶、父母等亲人、朋友或第三人账户，先于或同步于自己管理的基金建仓时点买入个股。

　　业内人士承认， 基金内幕交易和关联交易这一顽症的原动力，和基金经理接近市场，具有比常人更多的个人获利机会有关。

　　这方面，券商“老鼠仓”第一案的主角、西南证券前副总裁季敏波的手法更为典型。

　　2011年4月，为了让“老鼠仓”能够低位吸筹，季敏波不惜用公司自营资金进行砸盘，在当日开盘集合竞价前，向交易员下达将西南证券所持有的44.98万股景谷林业一次性全部清出的交易指令，让景谷林业上演了开盘后瞬间跌停的壮观场面，从而引起了监管层注意。2012年，季敏波被判处有期徒刑3年，宣告缓刑3年，并处罚金60万元。

　　方法二：

　　消息灵通 精准潜伏

　　在信息就是生产力的年代，只要提前掌握上市公司的重大交易信息，即便不能直接指挥重金进出资本市场，也能在证券市场轻易获利。

　　“分析师独立董事第一案”就是利用职务的信息之便非法牟利的典型案例。两年以前，不少上市公司热衷聘请知名行业分析师担任公司独立董事，杨治山便一度身兼中信证券研究部质量总监、电力行业首席分析师、漳泽电力独立董事三职。

　　2011年4月中旬，得益于独立董事这一职务，正在谋求资产重组的漳泽电力主要负责人与杨治山就公司的重组方式等问题进行探讨。获知该信息后，杨治山指使李某在上海某营业部开立证券账户，并借用李某账户共计买入漳泽电力股票268.25万股，买入金额约1500万元。2012年5月，证监会通报该案，杨治山被公安机关刑拘。

　　在上市公司筹划重大事项过程中，部分身兼信息、资金和权力优势的政府官员也悄悄伸出了黑手，凭借或主动获取、或被动“赠送”得来的消息在股票拉升前精准潜伏。

　　时任广东省中山市市长的李启红在2007年6月获知中山公用事业集团将和中山公用科技资产重组的信息，并收到了该公司董事长谭庆中关于购买股票的“建议”，便与其丈夫、弟媳等人购买中山公用的股票，共筹集投入670多万元。2011年，李启红因内幕交易、泄露内幕信息罪及受贿罪，被判有期徒刑11年，并处罚金2000万元。

　　方法三：

　　私下联合 相互抬轿

　　为争取排行榜的较好名次，同一公司的基金经理有的私下联合，互相抬轿。

　　深圳创卓投资经理秦国斌表示，不管是基金经理私下联合互抬轿子，还是基金找关系甚好的私募担当接盘者，目的往往是为了突出某一两只产品在特定时间的优异的业绩，为后续发行新产品做广告。

　　上述私募人士透露，过去，这种操作手法一般是让“明星基金”先行潜伏在一只股票中，其他基金进入拉升股价，达到一定程度后明星基金先获利出局。而现在的普遍做法是，同门基金之间进行轮流抬轿，“某只基金先行进入，并联合券商发布报告造势，待该股票得到市场关注后其他基金介入”。

　　利益输送也是基金抬轿的动力之一。业内人士透露称，基金管理公司与代销银行、托管银行，公募基金与各类型私募基金、上市公司之间都存在不同形式的利益输送行为。更加恶劣的情形在于，公募基金在高位接盘私募基金炒高的个股，相关基金经理或负责人得到好处费，属于明显的违法行为。

　　一位业内人士直言，在这种模式中，公募开放式基金拉高股价，一对多理财专户借机出货的现象不少。

　　与公募相比，专户无仓位限制，无个股持股比例限制，灵活性更大，受法规或合同本身的限定较少，投资范围更加宽泛，这也使得其带来的负面影响大于普通公募基金。

　　方法四：

　　幕后黑手 监守自盗

　　资本市场中，拥有职务之便的金融中介机构从业人员也有伸出黑手非法获利的情形存在。

　　2011年年底，时任东北证券保荐人秦宣就因“监守自盗”、利用其掌握的未公开信息大肆获利而被证监会起诉、通报。在2010年9月至10月推进的西南合成重组项目由东北证券担任独立财务顾问，秦宣则担任该项目的主办人、现场工作负责人。在工作过程中，秦宣获取了西南合成重组的内幕消息，并将该信息泄露给其朋友周某。泄密同时，他还利用“任某某”账户内幕交易买入9万股西南合成，交易金额140万元。

　　一位不愿具名的大中型券商投行人士指出，作为保荐代表人，秦宣理应知道国家禁止内幕交易的相关规定，但其仍将内幕信息泄露给他人，还自己操作账户买入相关股票。一方面说明他对内幕交易的法律意识淡薄，另一方面说明国内对内幕交易违法者处理不严，使其没有敬畏之心。

　　事实上，在上市公司重大重组或利好消息前，公司内部高管、员工及金融中介机构相关人员提前买入，这种现象并不偶然。

　　不过，这些坐拥职务之便的人却不是总能获利。比如，ST兴业前董事长秦少秋以其控制的北孚集团炒作ST兴业重组，然而相关的江苏银洲置业集团借壳ST兴业上市失败，北孚集团在一个月左右的时间里亏损208.67万元。事后该公司和秦少秋本人合计被处以70万元罚款。

　　方法五：

　　瞄准漏洞 借力捞“利”

　　当事人利用制度漏洞，通过空手套白狼的方式赚快钱也是非法获利的一种模式。前易方达债券基金经理马喜德便因此获罪。

　　在2008年3月至12月期间，马喜德和同伙串通配合，涉嫌挪用银行、任职公司的35亿元资金，先后操纵200余次债券买卖，将原本应属于银行、易方达等公司的债券利益输送给了其同伙公司，共牟利4900万元。业内人士表示，4900万元对运作数百亿投资的马喜德及其同伙蔡国辉来说，只是在为公司投资时“顺便”赚的零用钱。

　　据了解，马喜德和同伙蔡国辉是在一次债券远期交易培训会上认识的。两人达成如何赚钱共识，蔡国辉将自己注册的长沙摩根公司通过增资扩股获得了交易资格，同时将部分股权所有者变更为他的家属。他们便利用债券交易规则的空子，通过银行间债券市场赚钱。

　　而马喜德和其团伙的具体运作分工十分明确，对于钻制度空子，蔡国辉等人回应，“长沙摩根公司虽然没有为债券交易投入自有资金，但利用了当时的交易规则，只要正确判断了债券涨跌趋势，以先交券后付钱的方式买入，以先付钱后交券的方式卖出，不需投入资金也可以买卖巨额债券实现盈利。”