法国国际展望与信息研究中心官网于10月16日发表了法国著名经济学家、巴黎第十大学荣誉教授米歇尔·阿格里艾塔（Michel Aglietta）的文章，称当前欧洲经济徘徊不前、复苏乏力的主要原因是缺乏生产性投资。

　　文中提到，2007年到2013年间，欧洲地区的生产性投资年均下降17%，有些国家甚至达到了42%，投资的减少直接扼杀了欧洲的经济活力。尽管在2013年初出现了复苏迹象，但今年以来也已逐渐消失。新的数据显示，欧洲很可能会进入新一轮的衰退。

　　阿格里艾塔认为，欧洲经济这种反复徘徊的轨迹说明，2011年到2013年间的企业财政紧缩政策是失败的，另外货币政策没有起到对经济的推动作用。由于私有资本不会主动自发地增加生产性投资，因而必须使用公共资本进行生产性投资，从而带动私有资本将资金投入到实体经济当中。在当前这种融资成本非常低的条件下，许多公共投资的社会回报率会远远超过它们的融资成本，更重要的是，由基础设施建设所带来的生产效率的提高、研发活动和人力资本所带来的对整体经济的额外贡献，可以在增加私人投资方面产生连锁效应。

　　欧洲正处于一个公共财政比较窘迫但私有资本却拥有大量闲置资金时期，需要一个设计精良的欧洲公共投资计划，使这些资金有效运转起来。阿格里艾塔建议，设立一个由欧洲投资银行管理的联邦基金来协调资金的运作，该基金的初始资本可以由欧盟预算来提供，同时由各国政府担保向全世界的机构投资者发行长期欧洲债券，并允许设立一种欧洲储蓄产品，从而可向实体经济投资提供资金。

　　（姚晓丹/编译）