摘 要：2013年第4季度中国跨境资本流动的主要特点包括：第一，国际收支继续呈现“双顺差”，经常账户顺差微幅反弹，资本与金融账户顺差持续大幅增加；第二，外汇储备持续强劲增长，资本项目对外汇储备资产增加的贡献率不断加大；第三，净投资收益连续三个季度为负，且逆差值创下历史最高记录；第四，直接投资净流入额达到历史高位，外国在华直接投资创历史最高记录成主因；第五，证券投资净流入额创历史最高纪录，内资回流态势缓解，外资净流入额止跌回升；第六，其他投资保持净流入状态，境内外其他投资表现活跃。

　　造就2013年第4季度中国跨境资本流动新特点的主要原因包括：首先，国际市场避险情绪的暂时缓解与外部融资环境的持续宽松有助于改善我国外需；其次，人民币持续单边升值但升值势头已明显放缓，汇率贬值风险将加大外商投资利润的汇出规模，我国国际收支面临新挑战；再次，境内外的正向利差依然存在，导致我国对外负债规模增加以及“资产本币化、负债外币化”的财务操作；最后，国内经济向好以及三中全会的各项改革政策提振了国际投资者的信心，从而吸引了外商来华直接投资。

　　展望未来的BOP，我们预计：其一，2014年第1季度我国的净投资收益逆差将大幅缩减；其二，中期来看经常账户将保持适度规模的顺差，资本与金融账户将呈现顺逆差交替的局面。

　　一、2013年第4季度中国跨境资本流动的主要特点

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　　二、2013年第4季度中国跨境资本流动的原因分析

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　　三、前景展望

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　　[本文由中国社会科学院世界经济与政治研究所（www.iwep.org.cn）提供]