【财新网】（记者 丁锋）尽管美国4月的CPI与PPI数据双双走高，同期美国国债收益率却连续下滑。对此，彼得森国际经济研究所（PIIE）主席亚当•珀森（Adam Posen）认为，这背后主要有三方面因素：美国经济增长预期下降、通胀压力减小及较预期宽松的货币政策。

　　珀森5月20日在“财新圆桌：2014中美经济新格局”上做出上述表示。这一活动由财新传媒、彼得森研究所和北京大学光华管理学院联合主办。

　　美国劳工部5月15日公布的数据显示，美国4月消费者价格指数（CPI）增长0.3%，为去年6月以来最大升幅；4月生产者物价指数（PPI）增长0.6%，为2012年9月以来最大增幅。但在同一天，美国十年期国债收益率一度跌至2.473%，创下去年10月以来的最低，其最新的十年期国债收益率也仅在2.5%左右。

　　珀森认为，这个降幅并不算太大，但由多重因素所致。

　　首先，这意味着市场看淡美国经济增长前景。此前，彼特森研究所已将美国2014年GDP增速从3%下调到2.5% - 2.75%。

　　其次，通胀压力越来越小已经成为普遍共识，也不存在工资上涨压力。短期来说，奥巴马的医改方案在压低通胀方面起到了显著作用，美元升值也在一定程度上减轻了通胀。

　　第三个因素可能与美国前财长萨默斯提出的“经济长期停滞”有关。在这种情况下，宽松货币政策恐怕要在较长的时间内存在。

　　“美国国债收益率下滑反映出的市场共识是，耶伦领导的美联储在缓慢提高利率时，并不会非常激进，而是至多到一个仍然较低的水平。”珀森称。

　　上个月，美联储主席耶伦在演讲中表示，通胀太低依然是巨大威胁，美国经济仍需要相对宽松的环境，过快或者过慢的结束宽松政策都将使美国经济面临风险。