本报讯记者李高超报道新兴市场不再被笼统地划作一个群体。由于各国发展速度不同，新兴经济体在投资者的眼中已经出现分化。

　　由信安环球投资及其母公司美国信安金融集团委托英国咨询机构创新研究（CREATE-Research）进行的一项独立调查显示，因新兴市场改革速度参差不齐，投资者在投资这些经济体时比过往更挑剔，那些被认为是欢迎改革的国家往往更具吸引力。这些经济体有望于短期内在结构与经济上向发达经济体靠近。

　　调查显示，将近35%的调查受访者认为未来3年中国可以提供出色的回报，而认为巴西亦能如此的受访者却只有15%。逾50%的受访者认为中国将在推行必要的经济改革方面取得重大进展，而认为俄罗斯亦能如此的仅有6%。

　　新兴市场波动显著，导致投资者比过往更挑剔，改变了新兴市场的投资形势，新兴市场越来越多地被认为是一种战术投资，而不止是一种买入持有投资。越来越多的受访投资者将新兴市场资产视作机遇。自2012年起，对股票持这种看法的人数比例由30%升至48%，债券方面人数比例由15%升至51%。

　　创新研究行政总裁及报告作者阿明·拉詹(AminRajan)表示：“虽然东方的新兴市场继续向着西方发达市场靠近，但从调查来看，新兴经济体显然不会继续齐头并进。诸如‘金砖国家’这些耳熟能详的缩写词已经无关紧要，选股者的时代即将到来。”

　　调查还显示，10年中新兴市场与发达经济体的市场架构将会持续趋同。56%的受访者预计东西方市场架构将进一步趋同，仅32%的受访者认为投资行为将会进一步趋同，而近60%的人认为这方面不会有改变。与此同时，对新兴市场有信心的受访者由2012年的38%降至20%。

　　中国的表现仍然值得称道，中国在东方排名第一，逾50%的投资者看好中国的短期经济前景。美国被投资者视作是未来3年全球经济的主要引擎，47%的投资者认为美国复苏将提供最佳回报，近65%的投资者认为未来3年美国政府在提振经济方面将有重大进展。同时，30%的投资者认为欧洲仍然前途多舛，仅北欧及英国有望幸免。

　　信安环球投资亚洲行政总裁安德鲁·穆勒（AndreaMuller）表示：“调查显示，投资者不再盲目迷信新兴市场的故事。他们对股票和债券的回报预期已经显著下跌。未来3年，关键资产类别的吸引力将引导投资者专注于西方。”

　　但他认为，即使如此，从估值来看，新兴市场股票仍属廉宜，唯投资者需耐心等待才能获利。长线投资者仍需考虑对这些市场给予重大的策略性配置。因其本身的性质使然，发展中市场将继续发展，但速度将存在差距，需要可靠的专业经理指点迷津，发掘机遇。