上市企业不一定就值得投资“打新”高收益一去不返　违法违规企业面临强制退市

　　注册制来了！资本市场将巨变

　　全国人大常委会２７日下午表决通过　《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。决定自明年３月１日起施行。

　　决定指出，授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人大常委会备案。这标志着推进股票发行注册制改革有了明确的法律依据。

　　注册制来了，资本市场将发生哪些变化？投资者需怎样顺应这些变化？

　　ＩＰＯ将更加高效

　　据证监会数据，目前有６００多家拟上市公司“排队待审”。而符合沪深交易所上市标准的企业数量远大于此。

　　注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求作出相应调整，改变如今的核准制，企业上市效率将大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市。

　　不过，不用过于担心市场扩容，因为这些企业不会一拥而上。证监会多次表示，新股发行的节奏与价格最终将放开，但改革是渐进的过程，价格和节奏不会一步放开。

　　上市企业将失去“监管背书”

　　在审核制下，人们往往认为，企业走到上市这一步，已历经监管层的层层审核把关，上市的企业就是好企业。但在注册制下，这一切都变了。

　　证监会明确表示，注册制以信息披露为中心，股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定，投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担风险，监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督，不再为企业上市“背书”。

　　这意味着，投资者需要自己睁大眼睛辨别企业的投资价值。只要企业没有违法违规，投资者投资失利也不能怪监管层把关不严了。